Det hÀr Àr ingen speciellt upplyftande lÀsning för smÄsparare som valt att placera i svenska indexfonder som följer Stockholmsbörsens utveckling.
Med snart tvÄ mÄnader avklarade av börsÄret 2022 stÄr det klart att Stockholmsbörsen nu haft en historiskt svag inledning. En nedgÄng pÄ 16 procent för breda OMXS-index, trumfas endast av Moskvabörsen som rasat 28 procent under samma period.
MÄnga orosmoment
Inflationsoro, framtida rĂ€ntehöjningar framförallt frĂ„n amerikanska centralbanken Federal Reserve och nu senast â krigshotet kring Ukraina â har tyngt den globala aktiemarknaden.
Att nu Stockholmsbörsen tillhör en av de sÀmst presterande kan ocksÄ sÀttas i perspektivet att den förra Äret presterade bland de bÀsta tillsammans med Köpenhamnsbörsen med en uppgÄng pÄ omkring 35 procent, pÄpekar Molly Guggenheimer, aktiestrateg hos Danske bank.
ââDet ligger faktiskt en del i det. Bolag som nu gĂ„tt allra sĂ€mst och drivit ned index Ă€r sĂ„dana som inte bara gick upp förra Ă„ret utan framför allt sett en vĂ€rderingsexpansion. De har blivit dyrare, sĂ€ger hon till TT.
Guggenheimer pÄpekar att bolagen generellt sett de senaste Ären, har vuxit in i sin vÀrdering pÄ Stockholmsbörsen men att man under 2021 kunde se en för uppblÄst vÀrdering i framför allt mindre och snabbt vÀxande bolag.
Bland 2021 Ärs börsraketer mÀrks till exempel medicinteknikbolaget Vitrolife som nu tillhör de största förlorarna pÄ Large Cap-listan, minus 46 procent eller exempelvis molntjÀnstbolaget Sinch, minus 42 procent.
Ytterligare ett sÄdant exempel Àr hÀlsovÄrdsföretaget Medicover som i slutet av december noterade sin högsta kurs nÄgonsin men dÀrefter har rasat 38 procent pÄ grund av exponeringen mot bland annat Ukraina.
Historien talar för lyft â eller?
Vad finns det dÄ för tröst för oroliga smÄsparare? Historiken kan optimisten lyfta fram, nu vÀntar nÀmligen en period som traditionellt sett kan betecknas som ytterst stark för Stockholmsbörsen.
Sedan 2008 har endast fyra mars-mÄnader slutat med en negativ utveckling och april Àr Ànnu bÀttre. Bara 2012 visades röda siffror under samma period och dÄ med marginella 0,1 procent.
Skulle spararna till exempel fÄ se en repris pÄ förra Ärets utveckling under de tvÄ kommande mÄnaderna skulle det betyda att i princip hela Ärets nedgÄng dÄ Àr Ätertagen.
Molly Guggenheimer köper dock inte det resonemanget:
ââJag tror inte alls pĂ„ kalenderstrategier, det finns kanske vissa sĂ„dana effekter men jag tror inte det Ă€r det viktigaste. Det sĂ€ger inget om det som vi stĂ„r framför.
En lÀttnad i Ukrainakrisen skulle ocksÄ betyda en lÀttnad för Stockholm precis som övriga aktiemarknader, pÄpekar hon dÀremot. För 2022 ser Guggenheimer dock fortsatta utmaningar för mÄnga bolag:
ââVi sĂ„g enormt stark vinsttillvĂ€xt förra Ă„ret och det krĂ€vs ganska mycket för att man Ă„r efter Ă„r ska kunna nĂ„ en bra tillvĂ€xt pĂ„ den tuffa basen. Just nu ser dessutom konsumenterna ut att ha det ganska jobbigt givet att lönerna Ă€ts upp av stigande inflation.
ââRisken Ă€r att vinsterna i Ă„r kan komma att vara en besvikelse.
SÄ har nÄgra ledande börser utvecklats i Är
Aktiemarknad
Ă rets resultat
PÄ ett Ärs sikt
Moskva
â 28%
â 15%
Stockholm
â 16%
8%
Nasdaq kompositindex
â 14
â 1%
S&P 500
â 10%
11%
Dow Jones industriindex
â 8%
7%
Frankfurt
â 7%
7%
Paris
â 4%
19%