ââSvag efterfrĂ„gan frĂ„n hushĂ„llen och en dĂ€mpad inflation, frĂ„n hög nivĂ„, sĂ€ger chefsanalytikern nĂ€r han summerar intrycket av fredagens rapporter om detaljhandeln och producentpriserna i april frĂ„n Statistiska centralbyrĂ„n (SCB).
"Fallande trend"
Detaljhandelns försÀljningsvolym i april studsade upp nÄgot jÀmfört med mars, upp 2,8 procent.
ââDet Ă€r en stark siffra. Men uppstudsen kommer frĂ„n den vĂ€ldigt lĂ„ga noteringen vi hade i mars. SĂ„ trots uppgĂ„ngen Ă€r det fortsatt en lĂ„g nivĂ„ och om nĂ„got en fallande trend i detaljhandeln, sĂ€ger Isaksson.
ââHushĂ„llen hĂ„ller hĂ„rdare i plĂ„nboken. Högre rĂ€ntor, hög inflation och osĂ€kra utsikter fĂ„r mĂ„nga att bli försiktiga och konsumera mindre, tillĂ€gger han.
Han vÀnder sig emot att tolka detaljhandelns lyft mot mÄnaden före som ett trendbrott.
ââMöjligen kan man tĂ€nka sig att vi börjar nĂ€rma oss botten för detaljhandeln.
För hushÄllen framöver kvarstÄr mÄnga utmaningar, enligt Isaksson.
ââĂven om inflationen faller tillbaka sĂ„ har prisnivĂ„n pĂ„ mĂ„nga varor och tjĂ€nster höjts permanent, vilket gör att köpkraften Ă€r svag, sĂ€ger han.
ââVĂ„r prognos Ă€r att konsumtionen faller lite till framöver, men inte sĂ€rskilt mycket, tillĂ€gger han.
VÀrre innan det vÀnder
Den svenska konsumtionen började falla redan i tredje kvartalet 2022 och har sedan dess fortsatt nedÄt. Och den ekonomiska pÀrs som hushÄllen gÄr igenom Àr lÄngt ifrÄn över, enligt Isaksson. TvÀrtom rÀknar han med att det blir Ànnu vÀrre innan det kan tÀnkas vÀnda.
I Nordeas prognos har det de gĂ„ngna veckorna blivit allt tydligare att Riksbanken mĂ„ste fortsĂ€tta höja styrrĂ€ntan Ă€ven pĂ„ nĂ€sta möte efter chocklyftet frĂ„n 0 till 3,50 procent pĂ„ ett Ă„r. Motivet Ă€r att försöka hĂ„lla den ovanligt svaga svenska kronan under armarna efter Ă„rets kursras till som lĂ€gst 11:61 kronor per euro i veckan â den svagaste kronkursen sedan det historiska bottennappet vĂ„ren 2009.
De indikatorer Isaksson tittar mest pÄ i fredagens producentprisrapport frÄn SCB visar att priserna planade ut i april.
ââDet stĂ€rker bilden av att inflationen faller tillbaka nĂ„gorlunda i linje med vĂ„ra prognoser, sĂ€ger han.
"Kronan Àr mycket svag just nu"
Han noterar Àven att producenternas importpriser för livsmedel faller i Ärstakt, vilket borde dÀmpa inflationstrycket nÀr det gÀller matpriser i Sverige.
ââMen kronan Ă€r mycket svag just nu och det kan pĂ„verka inflationen framöver. Det kan göra att inflationsnedgĂ„ngen fördröjs och att producent- och importpriser hamnar lite Ă„t det höga hĂ„llet ett antal mĂ„nader framĂ„t, sĂ€ger han.